王首富，难道又缺钱了？

• 2023-02-11 23:13:35 来源：说财猫 广东

最近，万达的事很多。

(资料图片)

昨天，万达王健林曾经的心腹一事，传遍了整个地产圈。

据财新说，曲德君事涉其供职于万达集团，负责万达金融科技板块业务期间。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

王健林反腐是业内出了名的，这次下重手？‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

与此同时，万达还有另一件事值得我们关注——

月内连续发了2笔高息美元债。

能发美元债是牛逼，但息票率高达11%。

都2023年了，还有房企借钱成本高达11个点，实在是搞不懂老王的想法。

我的老板也不禁发出一声感叹：这年头，做啥生意一年能稳赚11%？4.1%的房贷，银行都借不出去。

万达真的这么缺钱了？

最近在资本市场如此活跃的万达，接下来还有一件重要的事情要做——完成王首富的上市梦。

话又说回来，万达真实的财务和营业状况到底如何？

那就关注说财猫，来看看行走在一线的猫崽，知道哪些内幕消息～‍‍‍

01.万达缺钱，发\"昂贵\"美元债

万达这笔美元债，还是引起不小轰动。

据了解，万达近日发行了一笔3年期的高级无抵押债券，发行规模3亿美元（约人民币20.43亿人民币）。

除去发行费用，万达拿到手可能还没有20亿人民币这么多。

根据消息，万达此次发行美元债筹集的资金，是用于为现有债务再融资。‍‍‍‍

但正如开头所述，这笔美元债票息率达到11%。

这么高的票息率，也引起境外机构的哄抢，据说获得了8.3亿美元的超额认购！

重点来了，这笔高息美元债，是万达不到一个月内，发的第二笔了！

此前于1月13日，万达发行2年期高级无抵押美元债，规模4亿美元，年利率同样为11%，收益率为12.375%。

两笔美元债的总规模为7亿美元，约47.67亿人民币。

有不少人认为，万达美元债遭哄抢，是全球资金再次渴望对中国房地产进行投资。

实际上，放在\"很久\"（2020年）以前，民企发行美元债超过10个点都是很常见的事情。

但那些年，又有多少民企开发商倒在美元债的坟墓前？

境外债躺平的企业已经数不清了：包括时代（停付6笔美元票据）、富力（10笔美元债展期）、宝龙、禹洲、融信（美元债逾期）、上坤、大发等等。

举几个例子，上坤地产2020年底在港交所上市，上市后立马发了第一笔美元债，票面利率高达12.75%。

再比如新力控股上市后，首笔2.8亿美元债，利率高达11.75%。

当年膨胀的欲望，坚信借12%利息的钱，能赚回24%的利润，但也成了最后爆雷的导火索。

但最近，基本都是6-7%的利率了。

不得不说，老王这么急着高息借美元债，是缺境外现金。

据我们了解，万达商管接下来的一年里，有4笔美元债到期，规模超过8亿美元，年利率区间在6.875%-8.88%之间。‍‍‍‍‍‍‍

发现了吗，万达这次\"借新还旧\"得利率更高了，美元债借得更贵了。

这几年，美元债不是蜜糖，是砒霜。

穆迪预计，目前高息美元债会使万达商业的离岸融资成本上升，但不会对其还本付息能力产生实质性影响。

为何？

穆迪给出的依据是，美元债不是万达债务大头，万达商业有腾讯入局作为背书，再加上万达的财务状况还好。

同坐一条船的人，不会扔下同伴不管。

腾讯是万达的股东？这就要说回老王的上市梦了……‍‍‍

02.王健林的上市梦

69岁的王健林，比预计延迟的法定退休年龄还要年长4岁，依旧坚持在一线打拼。‍‍‍‍

七年前，万达从港股私有化退市，签下对赌协议要在2018年8月前在A股上市。

回A一腔热血，换来的却是遥遥无期的等待。即便是后来再次签下新战投协议，万达A股上市，犹如黄粱一梦。

于是2021年，老王决定“好汉要吃回头草”，重新回港股上市，重组轻资产商管公司。

据招股书测算，在上市前的Pre-IPO轮，万达商管的融资金额就高达468亿港元。

腾讯投了15亿，蚂蚁投了26亿，中信资本投了64亿，碧桂园服务投了32亿等。

这么多人等着老王开饭，老王不能退休，要把万达搞上市。

在今年2月6日举行的万达商管美元债发行路演会上，放出了上市的最新消息：预计万达商管将在今年二季度完成香港IPO上市。

万达，急了。

二度在港交所递交招股书的万达商管，要是今年二季度再不上市，招股书或将失效。

境内债方面，年内到期债权以及行权到期债权合计9笔，债券余额约为154.45亿。

前不久，万达刚发布业绩快报，逆势增长的收入和利润是怎么做到的？

2022年，万达商管集团收入553亿元，同比增长7.4%；

租金收入509亿元，同比增长8%；商铺出租率98.7%；租金收缴率100%；

去年有55个万达广场开业，累计开业473个，商管面积6556万平。

根据招股书披露去年上半年的数据，换言之，光是2022下半年，万达累计开业项目就增加了48个

万达招股书，数据为截至2022年6月30日

短短一年时间，在管商业项目增加了45个，在管建面增加了590万平方米。

数据好到让人不敢相信。

这还是在2022年，国内疫情反复及大环境下行的背景下发生的。

为了上市，老王也是拼尽力了，毕竟对赌压力很大，如果今年上不了市，要退钱给战投就麻烦大了。

下面的人也是拼了命的，据说把“经营数据”做得很大，很多万达广场，即便在疫情爆发期间，上报的销售额都是“很劲”。

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标签： a股上市

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